Такое понижение рейтинга произошло после того, Греция включила в условия обмена положения о коллективных действиях (collective action clauses). Оно приводит к вынужденному воплощению в жизнь договора об обмене активов и пассивов на такие же активы или пассивы с иными сроками погашения и списанию части номинальной стоимости бумаг инвесторов, участие в реструктуризации которых не будет добровольным.
Ранее 22 февраля 2012 года международное рейтинговое агентство Fitch подтвердило краткосрочный рейтинг на уровне "C" и понизило долгосрочный кредитный рейтинг Греции с "ССС" до "С" и. так же Грецию предупредили, что программа реструктуризации долга с частными инвесторами завершится, то рейтинг страны снизят до уровня "RD" ("ограниченный дефолт").
21 февраля 2012 года страны Еврозоны согласовали очередной план спасения Греции, в том числе и кредита в 130 млрд евро. А еще 107 млрд евро спишут частные инвесторы. По рамках соглашения Афины должны сократить госдолг до 120,5% ВВП к 2020 году с текущих 160%.