Аналитик: кратко о текущем состоянии ФРС и его веры в доллар

16 декабря 2020 года, 15:04

Специалист уверен, что состояние доллара станет одним из опорных обсуждений. Участники рынка ожидают публикацию обновленных экономических прогнозов и обновление по ставкам. Кроме того, возможна корректировка параметров монетарной политики с вероятными обещаниями сохранять QE на ближайшие годы.

Ведущий аналитик FxPro Александр Купцикевич оценил возможность возврата веры ФРС в доллар. Он отметил, что индекс доллара курсирует вблизи 2,5-летних минимумов в преддверии заключительного заседания ФРС.

Часть работы для Федерального резерва заключается в подавлении инфляции. Это позволяет придерживаться мягкого подхода к монетарной политике.

Несмотря на 6% падение доллара к прошлому году, потребительские цены в США росли в ноябре лишь на 1.2%. Цены производителей растут лишь на 0.8% к прошлому году. Все это даёт явный сигнал, что в обозримом будущем инфляция останется подавленной.

- Александр Купцикевич, ведущий аналитик FxPro

Аналитик убежден, что подобным образом ФРС заставляют действовать показатели рынка труда, где число занятых на 6,5% или почти 10 млн ниже пиковых значений февраля и на 11,7 млн меньше, чем могла быть, учитывая предкризисные темпы роста занятости.

Получается, что два основных параметра, инфляция и безработица, явно вынуждают ФРС сохранять или даже усиливать мягкость политики.

- Александр Купцикевич, ведущий аналитик FxPro

Федеральному резерву имеет смысл посмотреть на ситуацию шире. В будущем году американскому правительству потребуется разместить на рынках гособлигаций на сумму в 5.8 трлн. долларов для финансирования дефицита и перевыпуска погашаемых облигаций. Этот объем может увеличиться в случае новых обширных пакетов помощи от правительства. При этом рынки проявляют аппетит в основном к американским акциям, по которым отмечались рекордные притоки как со стороны местных инвесторов, так и извне. Куда скромней аппетиты по облигациям. Долгосрочные облигаций, наиболее удобные для казначейства США, теряют в цене и прибавляют в доходности.

Впрочем, с исторической точки зрения их доходность не так уж и выросла от рекордно низких уровней, но тенденция может быстро набрать обороты, если инвесторы будут сомневаться в долговой устойчивости США или же просто сконцентрируются на покупках одних лишь акций.

- Александр Купцикевич, ведущий аналитик FxPro

Эксперт не сомневается, что в этих условиях ФРС может потребоваться словом или делом подставить плечо казначейству, обеспечив спрос на гособлигации. Еще одним важным моментом может стать управление ожиданиями, которое способно сбить часть интереса инвесторов к акциям и вернуть спрос на "защитные" долговые бумаги. Как правило, спрос на страховку растёт, если будущее неопределенно. ФРС не покривит против истины, если напомнит рынкам об этом, а также о том, что меры поддержки ликвидности вряд ли должны питать исключительно рост цен акций.

Ранее мы сообщили, что россияне готовы получать зарплату "в конвертах".

Видео: Delovoe.TV