Курсовые разницы: инвесторов обеспокоил "фискальный обрыв"

Еврогруппа, МВФ и ЕЦБ не смогли договориться о том, каким образом долг Греции может быть уменьшен до целевых уровней, что вновь отложило выделение финансовой помощи.

Во вторник перед Экономическим Клубом Нью-Йорка выступил председатель ФРС США Б. Бернанке, где он вновь заявил о том, что США необходим четкий долгосрочный план по уменьшению дефицита бюджета и о недопустимости "фискального обрыва", так как инструментов ФРС не хватит, чтобы нивелировать столь резкое одновременное повышение налогов и сокращение госрасходов, и это приведет к новой рецессии. В то же время Бернанке отметил, что в случае своевременного урегулирования проблемы "фискального обрыва", 2013 может стать "очень хорошим годом" для американской экономики.

В среду было опубликовано предварительное значение индекса деловой активности в промышленности Китая, которое в ноябре составило 50,4 пункта. Таким образом, впервые с октября 2011, индикатор указал на рост деловой активности. Вырос в ноябре данный индикатор и в США (52,4 пункта). В Европе же в ноябре немного превысил ожидания индекс деловой активности в промышленности, немного ниже индекс сектора услуг, но оба индикатора по-прежнему остаются ниже 50 пунктов, т.е. деловая активность снижается.

Основной же новостью конца недели стало известие о том, что лидеры ЕС на двухдневном саммите не смогли согласовать семилетний бюджет союза. В официальном заявлении Европейского совета говорится, что президенту Х. Ван Ромпею поручено продолжить консультации с членами союза, и делается предположение, что соглашение может быть достигнуто в начале 2013 г.

Соответственно, рынки пребывали в подвешенном состоянии и на пониженных объемах отыгрывали региональную статистику и все новости по мере их поступления, показав по результатам недели положительную динамику на фоне позитивных макроэкономических данных из Германии и Китая, а также удачного размещения бондов Испанией и начала сезона распродаж в США, который начался в пятницу 23 ноября, после всенародно празднуемого нерабочего Дня Благодарения. В целом на рынках превалировал оптимизм в отношении роста мировой экономики и надежд на разрешение долгового кризиса в еврозоне. Индекс ММВБ при этом показал рост до уровня 1415 пунктов.

Обострение арабо-израильского конфликта продолжило играть на руку нефтяным котировкам, цена нефти сорта Brent поднималась выше 112 долларов за баррель. После того как обострение закончилось и стороны договорились о перемирии, котировки начали снижаться – отсутствие решения по "греческому" вопросу не оставило трейдерам другого выхода. Данные по запасам нефти в хранилищах США поддержали котировки: запасы снизились по данным обеих организаций. Позитивной для рынка нефти стала и статистика по промпроизводству  Китая. В то время как европейские макроэкономические индикаторы, как и прежде, свидетельствуют о сохранении слабого спроса, данные о продажах в США в "черную пятницу" оказались вполне позитивными и позволили нефти почти полностью компенсировать снижение середины недели.

На валютном рынке  евро рос к доллару, как и остальные валюты в результате улучшения аппетита к риску на ожиданиях улучшения ситуации в мировой экономике. Евро вырос за неделю на 1,8% до 1,2980. Российская валюта при этом также укрепилась к корзине валют. Помимо внешних факторов росту российской валюты способствовали и внутренние, такие как начало налогового периода ноября, и активность иностранных игроков на рынке ОФЗ. Ставки МБК традиционно высоки в разгар налогового периода.

 Текущая неделя уже ознаменовалась тем, что министры финансов еврозоны в рамках саммита в Брюсселе в понедельник наконец-то одобрили предоставление пакета помощи Греции на сумму 34,4 млрд евро в декабре текущего года и приняли решение об упрощении условий обслуживания долга проблемной страной. Стоит отметить, что встреча министров длилась около 13 часов. Также было объявлено о мерах по снижению ставок по кредитам, предоставляемым в рамках программы поддержки Греции, десятилетней отсрочке для погашения процентных платежей и продлении срока выплаты долга. Реализация данных мер должна привести к сокращению размера государственного долга страны с 190% от ВВП в 2014 г. до 124% в 2020 г.

И теперь основным драйвером этой недели становится тема "фискального обрыва" в США, которая вернулась на повестку обсуждения биржевых игроков, ведь Конгресс возвращается к работе после каникул по случаю Дня благодарения, и в ближайшие дни демократы и республиканцы будут вести баталии по налоговым вопросам. Бюджетный комитет Конгресса заявил, что в случае реализации "фискального обрыва" экономика США впадет в рецессию, а уровень безработицы снова превысит 9%.