Несмотря на все усилия Федеральной резервной системы США рубль вряд ли укрепится

14 марта 2012 года, 18:12

Председатель ФРС Бен Бернанке пообещал удерживать ставку рефинансирования близкой к нулю до 2014 года и продолжить практику приобретения долговых обязательств. Тем самым он подтвердил приверженность к борьбе с дефляцией. Однако, полагают российские аналитики, действия ФРС не способны "разогреть" мировую инфляцию настолько, чтобы продолжилось дальнейшее укрепление рубля.

В сообщении ФРС отмечается: ведомство признает, что "экономика расширяется умеренно, рынок труда продолжает развиваться, а уровень безработицы снизился за последние месяцы, но остается повышенным".

Именно из-за этого "но" ФРС так неохотно обращается к своим резервам в финансовый кризис.

"На рынке появилось множество рабочих мест, - отмечает главный экономист Fact and Opinion Economics Роберт Бруска. – Из доклада аналитиков ADP видно, что больше стало рабочих мест в частном секторе. Мы знаем, что уровень первичных обращений за пособием по безработице невысок, но рост ВВП, как и потребительских расходов, только-только начался. Последний доклад аналитиков отражает также хорошую динамику розничных продаж".

Однако для ФРС важно подтверждение устойчивости восстановления экономики, прежде чем ведомство изменит свою денежную политику.
Как подчеркивает Роберт Бруска, риск непредвиденного развития событий остается. "Рост экономики может замедлиться. Не думаю, что именно это сейчас и происходит. Но если вы Бернанке и от вас зависит выбор пути, это добавляет вам осторожности и желания быть очень-очень уверенным, прежде чем объявить, что теперь вы пойдете другим путем", - говорит эксперт.

Некоторые наблюдатели в ФРС уже сегодня держат пари на то, что, если и дальше будут расти розничные продажи, укрепляться рынок труда и начнет разогреваться инфляция, Бернанке и его команде, возможно, придется пожертвовать своей "сверхдешевой" денежной политикой уже нынешним летом.

Российские аналитики, однако, высказывают другие опасения. Они полагают, что доллар всё же будет укрепляться по отношению к рублю. Как отмечает аналитик "Альфа-Банка" Дмитрий Долгин, денежная эмиссия в США нацелена на борьбу с дефляцией и не сможет "разогреть" мировую инфляцию до таких пределов, чтобы рубль стал более привлекательной валютой. К концу года, по мнению представителя "Альфа-Банка", курс доллара может вырасти до 33 рублей. Хотя возможны и курсовые колебания – например, в случае возврата в Россию части капиталов, выведенных из страны в преддверии президентских выборов.