Курсовые разницы: у инвесторов закончился негативный квартал

По большей части во втором квартале фон был всё же негативным, что и отразилось на динамике индексов, так например американский ДОУ потерял 2,5%, отечественный индекс ММВБ более 9,5%.

Самым провальным для рынков стал май. В июне же мы наблюдали некоторый отскок на фоне с одной стороны ослабления напряжённости вокруг Греции, где выборы прошли благоприятным образом, с другой стороны, в июне не переставали поступать тревожные звонки - долговой рынок вновь стал перегреваться, а очередь просящих деньги пополнилась Испанией и Кипром. В обеих странах банковский сектор оказался в плачевном положении, в частности, из-за греческих долгов.

Особенно удачной для быков стала заключительная неделя квартала, а точнее даже заключительный день, когда рынки показали бурный рост. Основной драйвер - результаты двухдневного саммита Евросоюза, где был принят ряд решений, которые повлияют на дальнейшую судьбу региона, и степень тревожности на рынках временно понизилась. Окончательные итоги этого заседания еще не подведены, но заявления после первого дня работы были полны оптимизма. По словам руководства Евросоюза, сформированные фонд и механизм стабильности предполагается использовать, в том числе, и для капитализации банковской системы европейских стран. Президент Европейского Совета Херман Ван Ромпей заявил о том, что банки Еврозоны получат прямой доступ к постоянному фонду помощи, как только будет создан единый орган надзора за банками. Соломоново решение - и волки сыты и овцы целы.

Вышедшие в пятницу не очень благоприятные макроэкономические данные (в том числе снижение объема розничных продаж в Германии и индекса потребительских настроений Michigan Sentiment в США) не смогли существенно повлиять на общий мажорный настрой конца торговой недели. Таким образом, за июнь мировой фондовый индекс MSCI World увеличился на 2,8%, а его доходность составила 4,5%.

Сейчас главный вопрос, который стоит перед участниками рынка - будет ли иметь продолжение рост пятницы? Это будет зависеть от подробностей, которые все ждут. Сколько денег потребуется банкам, на каких условиях и в каком объеме они их получат? Каковы будут условия оказания помощи фондом ESM? Какие ответные меры по сокращению госдолга и дефицита бюджета предпримут правительства? Ответы на эти вопросы будут появляться постепенно. На этой неделе европейские власти могут сделать еще один шаг: от ЕЦБ ждут понижения процентной ставки до 0,75%. Ожидания вновь окажут поддержку рынкам, которые начинают новый месяц и новый квартал в приподнятом настроении.

Большой вклад в рыночные настроения в первый день нового квартала внесли макроэкономические данные по Японии и Китаю. Так, индекс деловой активности в промышленности Китая, рассчитываемый NBS, в июне снизился до 50,2 пункта, хотя ожидалось более заметное сокращение - с 50,4 пункта месяцем ранее до 49,8 пункта. При этом, в Японии ожидаемые инвестиции в основной капитал (Tankan) выросли во втором квартале на 6,2%, хотя ожидалось повышение лишь на 3,5% после нулевого изменения в предыдущем периоде.
Отечественный фондовый рынок начинает новый квартал ростом в пределах процента в борьбе за отметку 1400 пунктов по индексу ММВБ. Несколько сбивает позитив снижение стоимости нефти и высокие ставки МБК, где ставка овернайт по-прежнему находится в районе 6 процентов.

Стоимость корзины валют во втором квартале выросла с 33,75 до 36,31 рублей и в настоящий момент котировки национальной валюты продолжают консолидироваться в диапазоне 36 – 37 рублей, пристально наблюдая за нефтью и дальнейшим развитием европейских событий.